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「换手率高好不好」有色金属板块获得行业第一。能源和金属资源的稀缺得到了强调

时间:2021-04-22 23:54:11作者:佚名

作者:吴远

1月21日,上证综指收于3621.26点,上涨1.07%,深成指收于15520.6点,上涨1.95%。行业板块方面,当日a股涨幅最大的一类行业为有色金属,深湾有色金属工业指数收于4496.01点,上涨3.53%。a股有色金属上市公司今日上涨104,开盘持平1,下跌16。其中,大地雄、中色股份、厦钨、和盛资源、赤红锌、广盛有色、北方稀土、北方矿业科技、五矿稀土等9家上市公司涨停。

近年来a股有色金属板块指数走势比较

数据来源:风能金融终端

与一年前同期相比,深湾有色金属工业指数上涨41.88%,远超上证指数同期16.97%的增速,但在所有a股行业指数中仅排名第八,电器、休闲服务、餐饮、国防和军工等行业指数均上涨50%以上。时间周期缩短到半年,有色金属行业指数上涨30.47%,在所有一级行业指数中排名第四。单看最近一个季度二级市场走势,有色金属行业指数上涨36.24%,在所有一级行业指数中排名第一。

纵观有色金属行业,稀有金属(锂、钨、稀土等)的价格上涨曲线。)是最陡的,也是本轮a股有色金属涨价的主力。与一个季度前相比,深湾稀有金属产业指数上涨78.67%,在所有二级产业指数中排名第一。

本轮二级市场分解有色金属板块拉升最明显的逻辑来自于下游需求增加带动冶炼产品价格上涨。此外,还有冶炼厂去库存,以及疫情控制造成的紧张局势。

2020年,新能源汽车年产销业绩超预期。随着汽车市场的整体萎缩,中国新能源汽车的年产量和销量创下历史新高。从装机容量来看,去年中国动力电池装机总量为63.6千兆瓦时,同比增长2.3%。得益于欧洲电动汽车市场的巨大容量,2020年全球动力电池装载能力总计137千兆瓦时,同比增长17%。

此外,2020年全球低碳减排浪潮风起云涌,各国“碳中和”目标的确立引发了市场对新能源行业巨大投资空间的想象,整个新能源产业链实现了增值。

这个产业链的趋势是向上传递的,而且是在上游,也就是能源金属市场,所以有一个趋势就是资源的稀缺性突出,价格随着成本和需求的上升而上涨。在二级市场上,新能源汽车是2020年最大的增长板块之一,其价值向上的传递也推动了能源金属板块的估值重构落后一步。

主要能源金属的价格变化

制表:金融类上市公司研究院来源:风财终端

其中,锂产业链的变化尤为值得关注。2016年牛市后,锂资源价格连续三年疲软。但从去年开始,新能源汽车短期爆炸、长期扩张的逻辑一直未变,给锂产业链的供给侧带来了格局重塑。同时,受疫情和锂资源价格低廉的影响,全球锂行业自2020年以来经历了中小型产能清理和缓慢扩张,导致2021年新增供应有限。随着全球新能源的持续高速增长,锂资源有望在供需双方的共同作用下进入新的周期。相应地,锂资源企业的议价能力和产业链地位将逐步回升。

资料来源:金融上市公司研究所


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