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桥水大利奥最新观点:现金是垃圾,现在发达国家的债券也是 太阳鸟股票

时间:2021-03-30 08:07:03作者:佚名

近年来,布里奇沃特联合公司的创始人雷伊·达里奥一直认为,在全球货币过度流通和通胀不断上升的环境下持有现金是不明智的。最近,他进一步表示,发达国家的债券不再值得持有。

当地时间3月15日,在LinkedIn发布的一篇专栏文章中,“你持有美元债务是为了什么?”,Dalio说债券市场只能带来“荒谬”的低回报,现在储备货币主权债务实际收益率为负,是历史最低。从经济学角度来看,投资债券已经变得“愚蠢”,美国过度借贷正促使投资者转向中国债券。

为了筹集抗疫措施的资金,美国债券的发行量大幅增加。据荷兰国际集团称,今年美国债券发行将增加到4万亿美元。同时,债券收益率已经脱离历史低点,10年期美国债券收益率在1.6%左右。

达利奥说,世界上的债券太多了。现在各国(特别是美国)都在增发债券。如果考虑到通货膨胀,债券显然已经成为一种糟糕的投资工具。达里奥认为,与其购买收益无法抵消通胀的债券,不如购买其他任何能跟上或跑赢通胀的东西。

那么什么是明智的选择呢?达里奥给出的药方是“非债务和非美元资产的多元化投资组合”,以及亚洲新兴市场(包括中国)的资产。

目前,虽然中国债券仅占全球投资者头寸的6%,但国际投资者持有的中国债券头寸正在迅速上升。达里奥认为,资金快速流入中国债券有四个原因:

1.与合理的投资组合权重标准(如一个国家的相对经济规模、世界贸易的相对份额、资本市场的相对规模)相比,全球投资者投资美国债券的权重过高,而投资中国债券的权重过低;

2.对中国债券和其他资本市场的投资增长迅速,加快了金融业对外资的开放;

3.由于中国良好的国际收支状况,中国债券提供了相对有吸引力的收益率和货币回报;

4.人民币国际化进程加快。此外,他提醒人们注意税收变化和资本管制的可能性。达里奥警告说,缺钱的政策制定者可能会提高税收,他们不喜欢看到资本从债务资产转移到其他储值资产和其他税收领域,因此他们可能会禁止资本流向其他资产(如黄金、比特币等)。)等地。

“税收改革可能比预期的更令人震惊,”达里奥说。


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