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巴菲特的财务报表分析艺术 什么是毛利

时间:2021-02-27 19:45:13作者:佚名

巴菲特说:“只有你愿意花时间学习如何分析财务报表,你才能自主选择投资目标。反之,如果从财务报表上看不出上市公司是真是假,是好是坏,那就不要在投资圈混了”。那么如何才能像巴菲特一样精通财务报表分析呢?我们先来看看他自己的方法。

1.纵向分析,又称纵向分析,本质上是结构分析,确定财务报表结构中占比最大的重要项目。

第一步是计算和确定财务报表中每个项目的比例或百分比。第二步,通过各个项目的比例,分析其在企业运营中的重要性。一般项目比例越大,重要性越高,对公司整体的影响越大。第三步,对比分析期各项目与前期同一项目的比例,研究各项目比例的变化,进一步分析变化较大的重要项目。

纵向分析法处理的会计报表通常称为同一计量报告、整体结构报告或共同比率报告。以利润表为例,巴菲特非常注重毛利率、费用率、税前利润率、净利润率,本质上是对利润表的纵向分析。

2.横向分析,又称横向比率法,分析财务报表中最重要的项目,将报告期财务报表中各项目的数据与前期数据进行比较,分析企业财务数据的变化。

一般来说,横向分析的比较不仅仅是一两个项目,而是对财务报表报告期的所有项目与前期进行全面、综合的比较分析,揭示各方面的问题,为进一步全面、深入分析企业财务状况奠定基础。因此,横向分析是会计分析的基本方法。

本期与上期的这种对比分析,不仅要包括变动的绝对值,还要包括变动比例的相对值,以免得出片面的结论。巴菲特每年写给股东的信的第一句话就是伯克希尔(巴菲特的投资公司)每股净资产比上一年增加的百分比。

3.趋势分析是一种长期分析,它对财务报表中长期变化最大的重要项目进行分析,计算固定的基本指标,用于将连续报告期的一个或多个项目的数据与基期或环比指标进行比较,形成指标时间序列,从而分析该报告项目的历史长期变化趋势,并作为预测未来长期发展趋势的依据之一。

趋势分析法可以用来分析整个会计报表,即研究一定时期内各项目的变化趋势,或者只是分析一些主要财务指标的发展趋势。

巴菲特注重长期投资,特别注重公司净资产、利润、销售收入的长期趋势分析。他写给股东的年度信的第一页是一张表格,显示了伯克希尔自1965年以来每股净资产的年增长率、标准普尔500指数的年增长率以及它们之间的差异。预测企业未来的发展前景是财务报表分析的最终目的。巴菲特说得很清楚:“我关心的是公司未来20年甚至30年的盈利能力。


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