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「中体产业股票」曹中铭:修订字母规则有望使上市公司更加透明

时间:2021-04-08 07:21:45作者:佚名

为了规范上市公司信息披露行为,不断加强信息披露监管,中国证监会近日发布了《上市公司信息披露管理办法(修订草案)》(征求意见稿),征求公众意见。现行《上市公司信息披露管理办法》于2007年颁布实施至今已有13年。13年来,资本市场发生了重大变化,修改是合理的。

上市公司信息披露是一个难题。在日常监管中,上市公司漏报、瞒报、迟报的现象屡见不鲜,不仅扰乱了正常的市场秩序,也损害了投资者的利益。对于投资者来说,信息披露是了解上市公司的一个窗口,也是许多投资者参考和做出投资决策的重要依据。如果上市公司在信息披露方面存在不足,就会产生一系列的连锁反应。

根据征求意见稿,本次修改主要从多方面入手。包括完善信息披露原则;完善中期报告事项;进一步强调董事、监事等相关主体的责任。此外,本次修订根据新《证券法》的相关规定,调整了指定媒体的披露要求、会计师事务所相关报表、法律责任等相关规定,并结合登记制度完善了发行文件的披露要求,借鉴了科技创新板非交易时段信息披露的相关规定。可以说这次修订涵盖了方方面面。

中国证监会修订上市公司信封面管理办法,既是市场弊端的必然结果,也是新证券法强制实施的结果。随着今年3月1日新《证券法》的实施,现行的信封面管理办法明显不能适应市场发展的需要,也有必要进行修改。比如一些上市公司的字母太专业,很多投资者根本看不懂,这样的字母是有争议的。新证券法规定,信息披露义务人披露的信息应当“简明、清晰、易懂”,直接指向部分上市公司的痛点,针对性很强。

总的来说,为了规范上市公司的信托,新证券法有很多值得关注的地方。比如设立信息披露专章,不仅说明了信息披露的重要性,也说明了信息披露监管的难度。在改善这封信方面,它是非凡的。比如原a股和h股不一致。万科争取股权的时候,万科在香港市场披露的一些信息并没有在a股中披露。但新证券法规定,证券在境内外公开发行交易的,其境外信息披露义务人披露的信息应当在境内同时披露。这个规定很好的弥补了这个漏洞。

这一次,中国证监会修订了上市公司信托管理办法,旨在使一家更加“透明”的上市公司出现在市场和投资者面前。正如注册制度以发行人的信息披露为核心一样,上市公司的日常监管也应如此。为了让一家透明的上市公司出现在市场面前,个人认为有必要从多方面入手。

对于信息披露义务人来说,在日常信息披露活动中,除了应当披露而不披露的信息之外,最重要的无疑是自愿披露。此次修订的重点之一是鼓励上市公司自愿披露。让上市公司更加透明,使其迟到,不隐瞒,甚至主动披露,对投资者从更广的维度,更深的角度对上市公司有更深的了解,意义重大。

对于监管者来说,一方面要不断完善制度建设。中国资本市场的发展可以说已经进入了一个非常时期,但是市场的一些规章制度往往出现多年不变,显然不能适应市场的发展。信信管理办法“大修”的现象只有13年,今后应该不会再发生。

另一方面,严厉的惩罚是处理违法违规行为的正确方式。新版《证券法》明确规定了对违规行为的处罚。而且比起旧版证券法,现在违规的成本要高很多。但新版《证券法》在处罚违规行为时,罚款数额相差太大,导致证监会处罚自由裁量权过大,不妨静观违规行为能否得到严惩。

另外,为了让上市公司更加透明,投资者不能缺席,也不能成为旁观者。投资者作为上市公司的股东,有权对上市公司进行监管,这也是他们的义务。而且,一旦自己的权益因违规受到侵害,就要在证监会做出行政处罚后,勇敢地拿起维权的武器。新版《证券法》引入了中国版的集体诉讼制度,降低了投资者维权成本,操作更加方便,对上市公司的威慑力更大。投资者的参与不仅可以增加违规成本,还可以保护其合法权益。


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