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「610001」醒世投资:a股下跌引发的情绪困扰——从流动性驱动到业绩驱动

时间:2021-04-14 19:54:17作者:佚名

针对7月8日的市场下跌,星石投资认为,主要是各种因素影响了市场情绪。但美联储降息的趋势是肯定的,政策主要看数据的长期趋势而不是短期波动,所以7月份降息的概率还是比较高的。目前a股市场的投资模式已经从流动性驱动转变为业绩驱动。

星石投资表示,上周五美国公布的新非农就业数据超出预期,市场担心美联储未来降息的空间。此前,市场对美联储7月降息50个基点的预期概率一度超过30%,市场趋势反映了这一点。但美国6月新增非农就业人数大大超过市场预期和之前的数值(6月非农就业人数增加22.4万人,预期数字为16万人,修正后的之前数值为7.2万人),令市场对美联储降息幅度的降低感到担忧。

星石投资认为,美联储降息的趋势是一定的,政策主要取决于数据的长期趋势而非短期波动。6月非农就业数据超出预期,可能与5月中西部恶劣天气有关,导致非农就业明显低于预期。目前,美国6月份失业率仍略有上升,小时工资增长放缓。此外,全球经济环境仍处于困难时期,美联储7月降息的概率仍相对较高。

另一方面,6月份,在内外流动性相对宽松、外部因素温和的环境下,市场再次上涨。目前美联储降息预期已经修正,半年度经济数据即将发布,市场情绪再次谨慎,市场需要调整。

星石投资认为,目前a股市场的投资模式已经从流动性驱动转变为业绩驱动。绩效驱动的盈利模式将成为一种新的市场样式,未来内生增长能力较好、利润增长空间较大的目标将在未来表现出更为光明的业绩。拥有核心技术的科技股将明显占据主导地位,尤其是已经实现技术突破的国家战略性新兴产业将面临巨大的市场空间,其表现将逐步爆发。


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