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「全国离婚率」a股有色金属板块触及跌停。牛市下哪些品种强

时间:2021-04-29 10:19:37作者:佚名

原标题:a股有色板块冲击涨停。牛市下哪些品种强

该组织认为,疫苗主导的复苏交易的逻辑没有被逆转。很可能在2021年迎来商品牛市,驱动力也将从2020年供应瓶颈导致的涨价转向复苏后的需求改善。视觉中国图

前两周市场被流动性拐点、疫情反复、美元反弹、散户冲击华尔街等担忧所主导,“再通胀交易”驱动的有色板块一度沉寂。2月8日,a股有色金属板块反击,不少公司触及涨停。天山铝业收盘涨停,赤峰黄金、紫金矿业、西部矿业、云南铝业股价均上涨5% ~ 9%。

近日,该机构认为,疫苗主导的复苏交易逻辑并未逆转,很可能在2021年迎来商品牛市,驱动力将从2020年供应瓶颈导致的价格上涨转向复苏后的需求增加。通胀预期的复苏直接反映在回报率上。截至2月8日,美国10年期国债收益率升至1.2%,创下2020年3月以来的新高;30年期美国国债收益率升至2%,为2020年2月以来的最高水平。

值得一提的是,2020年疫情肆虐全球,但在流动性的支撑下,2020年美国三大股指创下100多条收盘纪录,道指上涨7.2%,标准普尔500指数指数上涨16%,纳斯达克飙升44%。美股上涨虽然惊人,但可能忽略了大宗商品的涨幅一点也不逊色。据彭博社数据,2020年,部分大宗商品将大幅上涨,如白银47.9%,铜26%,黄金25.1%,玉米24.8%,小麦14.6%。2021年,商品市场未必比股市差。

“再膨胀交易”仍然完好无损

对于大宗商品来说,宏观经济和货币环境非常重要。如果经济继续复苏,美元走弱,无疑会为大宗商品牛市奠定基础。

近期大宗商品之所以出现反弹,主要是因为风险情绪的复苏。嘉盛集团分析师乔·佩里对《第一财经记者》表示,此前主要股指已回调3% ~ 5%,随着GME卖空狂潮的退潮,在利好刺激政策下,市场恢复原状,再次反弹。拜登的美国总统之行似乎开始得很好。上周五,经过15个小时的“战斗”,美国参议院以51票对50票强行通过了1.9万亿美元的财政刺激计划。该计划将返回众议院投票。从理论上讲,众议院可以通过特殊程序迫使其通过,而民主党现在在众议院拥有简单多数。

此前,病毒变异和疫苗供应不足的问题也打击了风险情绪,尤其是在欧洲。然而,担忧最近略有缓解,这开始提振大宗商品情绪。拜登说,他在任一百天内完成1亿剂新冠肺炎疫苗接种的目标可能会提高到1.5亿剂。

澳大利亚安全资本基金经理纳德·纳伊米(Nader Naeimi)告诉记者,疫苗的进展实际上比新闻中描述的更积极。首先,随着诺瓦克斯和强生疫苗结果的公布,现在西方有五种疫苗在预防新冠肺炎方面取得了良好的效果,俄罗斯和中国的疫苗似乎也非常有效。因此,虽然目前人们非常担心供应延迟,但预计到年中,世界上可能会有足够的供应。同时,即使面对新的突变,疫苗的有效性可能会被削弱,但住院率和死亡率仍会降低,这意味着一旦有足够比例的人口接种疫苗,仍有望实现“大规模免疫”,促进经济复苏。

摩根士丹利(Morgan Stanley)美股首席策略师迈克尔·威尔逊对记者表示:“我们仍处于经济复苏的早期阶段,复苏势头正在增强。随着疫苗的分发和正常活动的恢复,对通货膨胀更敏感的部门将受益。这些股票将包括银行、材料、工业和消费等顺周期股票。”

大宗商品除了周期性股票外,还有很大的价格弹性和杠杆属性,一旦进入牛市,可以获得可观的利润。从商品指数(CRB)来看,按照传统技术派的观点,指数上涨了20%,商品确实进入了大牛市。高盛(Goldman Sachs)甚至预测,新一轮大宗商品牛市将堪比本世纪头十年中国需求推动的繁荣,以及上世纪70年代飙升的油价。

黄金将在盘整中上涨

不同商品的弹性每天都不一样,金银等贵金属的弹性相对较小。该机构预计这两个品种将在盘整中上涨,但白银将继续优于黄金。

2020年,国际金价曲折前行,一度跌破1500美元/盎司。但自3月份以来,随着全球央行注入大量流动性,负利率资产不断扩大,实际利率不断下降,黄金价格不断上涨。

2021年,黄金的未来将取决于美国实际利率的走势,美国财政刺激力度加大、央行持续扩张、美元走软的趋势有望推高黄金价格。但如果美国经济在2021年下半年成功摆脱疫情,消费者重拾信心,投资者可能回归高收益的风险资产,然后黄金可能掉头向下。与此同时,拜登的行为比他的前任特朗普更少煽动性,更容易预测,或者为今年的投资创造一个更平静的环境,这对黄金不利。

白银2020年暴涨45%以上,跑赢所有主要大宗商品类别,2021年的行情自然在意料之中。在过去的两周里,白银一度成为美国散户的空标的,并飙升,突破30美元/盎司,但现在又回到了27美元/盎司左右。佩里告诉记者,“价格飙升的主要原因是白银ETF(SLV ETF)正遭受空头头寸。上周一,黄金上涨了0.68%,白银上涨了7.5%。总的来说,‘金银比’短期内不会出现这么大的下降。”在他看来,短期银价和金价可能会在横盘震荡中上涨。长此以往,两人都进入了上升通道,现在只是时间问题。黄金和白银被认为是通货膨胀的对冲工具。由于通胀预期不断被市场定价,贵金属将继续被购买,这将推高金银价格。而且白银的工业属性更多,灵活性更好。

但风险在于时机。佩里认为,需要考虑的是,如果通货膨胀没有如期上升,这意味着需要更多的刺激,美元将进一步走软。虽然这似乎有利于贵金属,但如果投资者认为通胀在可预见的未来会上升,贵金属价格在中短期内会走软。

铜价动力预计将从供应瓶颈转向需求扩张

从历史表现来看,白银对中国经济活动复苏的反应并不明显,而黄金更多的是由避险驱动。所以目前铜的性能会远远超过金银。

2020年铜价较3月19日低点反弹80%。毫无疑问,再通胀交易已经充分体现在价格上,铜价近期震荡。但回顾上一次金融危机后的市场,铜价较2008年12月的低点上涨了260%,机构认为市场可能低估了铜等实物资产在2021年继续增值的潜力。

此前a股铜价及相关彩板持续波动,主要是季节性不利因素所致。比如中国农历新年会导致电解铜季节性较强,即需求下降会导致铜库存积压。过去五年,第一季度库存平均增加30万吨,仅1月份就占8万吨。此外,1月以来美元持续走高,对工业品的影响不容低估。

然而,国际投资银行已经淡化了季节性影响。比如高盛表示,由于疫情导致供应紧张,今年以来全球电解铜库存似乎下降了6万吨,创下纪录,高盛给出的12个月目标价为1万美元/吨。

此外,市场的焦点已经转向观察疫苗是否会在第二季度提振西方市场的需求。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,未来3至6个月铜价将面临上行风险,春季将是关键转折点,铜价驱动力将从供不应求转向需求扩张。值得一提的是,中国对新基础设施(电动车充电桩、地铁、5G网络)的大量投入,带来了对绿色金属的需求,铜将是其中之一。下行风险自然在于实体经济需求低于预期。

农产品价格持续上涨

据彭博社数据,2020年大豆(34%)、玉米(24.82%)和小麦(24.63%)的表现并不逊色,与其他品种相比,2021年农产品价格上涨趋势更为确定。

年初以来,国内外主要粮食作物价格大幅上涨。据CICC分析,我国玉米、大豆、小麦、中晚稻等主要粮食作物价格分别上涨45%、29%、3.5%和14%;CBOT玉米、大豆和小麦期货结算价格分别上涨27%、42%和15%。预计2021年国内玉米饲养需求旺盛,玉米价格和种植收入仍处于上行通道;同时,小麦和大米价格可能受益于政策推动,收储价格仍有上行空间。

目前最受关注的品种之一无疑是大豆。2020年,阿根廷工人罢工,中国大豆需求飙升,南美天气异常干燥,共同推动大豆期货市场走强。经过2020年初的低迷和4月、5月的盘整,大豆期货在去年剩余时间里继续上涨,创下六年半以来的新高。随着中国生猪生产的复苏,中国对美国大豆的需求激增,这是推高大豆价格的重要原因之一。

与此同时,南美大豆面临严重的歉收。自2020年9月以来,南美主要大豆出口国巴西和阿根廷经历了干旱天气。由于拉尼娜现象将在未来几周继续影响,预计阿根廷和巴西大部分地区的干旱天气将持续到2021年2月,导致南美大豆供应低于预期。商品交易所交易基金公司Teucrium Trading乐观地预测,这可能会在2021年第一季度推动大豆价格上涨40%以上。"在接下来的三个月里,我们可能会看到产量急剧下降。"天气因素可能导致大豆价格高于每蒲式耳14美元,这将至少持续到明年美国大豆收获季节。回搜狐多看

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