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「余额宝和定期存款」老周股票:期待溢价买入主动退出市场并正常化

时间:2021-04-22 19:15:00作者:佚名

*ST航通成为新年第一只主动退市的股票,还提供了溢价40%回购现金的选择权。本专栏认为溢价回购下主动退市是对中小投资者最好的保障,a股市场应该会有更多这样的上市公司。

*ST航通选择了主动退出市场,是市下的联盟。根据公司2016年至2018年的追溯调整业绩,公司连续亏损三年,而2019年公司净利润仍处于亏损状态,这实际上触发了当时连续四年失去上市资格的退市条款。此后,*ST航通于2020年4月29日开始停牌,届时,*ST航通只能做出恢复交易进入退市整理期,或者主动退市避开退市整理期的选择。

无论是主动退市还是退市期后被动退市,最终都会去三板交易。但如果进入退市期,可以预测*ST航通股价会飞低到三千英尺,最终还是鸡毛。

同时,由于*ST航通也涉嫌财务欺诈,被管理层调查,*ST航通最终会有被投资者大规模索赔的风险。届时,*ST航通可能无力支付债权,存在破产清算的风险。这对投资者,*ST航通和大股东航天科工集团不利。

这次航天科工集团提供了40%溢价的价格,也就是每股4.18元回购投资者股权的价格,显然是对投资者的极大照顾。如果真的进入破产清算流程,*ST航通每股净资产为负,投资者无法获得任何价值。即使投资者通过诉讼获得索赔权,考虑到*ST航通截至2020年9月30日账面现金只有3.7亿元,不足以支付投资者的预期索赔。此时航天科工集团拿出超过14亿元现金回购投资者股份,显然给投资者提供了退出的机会。但如果看好*ST航通的市场前景,投资者可以继续持股。这种做法很人性化,多少有点对投资者的一种补偿。要知道*ST航通是浙江中汇上借壳的一个城市,没有经过IPO,所以不会有保荐人先付款,公司破产清算后会有很多赔偿,所以即使投资人胜诉,恐怕也不可能得到每股4.18元的赔偿。

那么问题来了,投资者是应该选择继续持股还是以4.18元/股的价格把股份卖给航天科工集团?投资者需要注意的是*ST航通的账面现金仍为3.7亿元,公司总资产超过50亿元,即公司仍在持续经营中。航天科工集团也表示,未来将继续支持*ST航通重新上市,而这次航天科工集团为保护公司股价损失了14亿元。即使以后*ST航通在三板交易,股价也不太可能跌太多。因为不选择4.18元现金期权的投资者不太可能回到三板割肉,以低于4.18元的价格卖出自己的股票,本专栏预测三板*ST航通的股价将高于4.18元。因此,投资者在4.18元卖出自己的股票后,可能没有机会在低位补仓。

另外,如果你继续持股,最终目的是赌博,重新上市,但既然是赌博,就一定有失败的风险。这是投资者需要考虑清楚的问题。如果你能承担所有损失,你就可以决定继续持股。如果不行,最好最后一次出门。而且,即使要赌,也要取少量。小赌会让你开心,大赌会让你受伤。毕竟继续持有*ST航通也是一个赌注。

当然,如果*ST航通真的能重新上市,可能坚持下来的投资人,收益还是不错的。

北京商报评论员周


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