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「今日 股市」内地企业齐聚香港上市:资金变现压力隐现

时间:2021-05-03 23:27:50作者:佚名

在香港上市,迎接小峰

港股最近很热闹。9月,毛焰娱乐、海底捞、复星旅游文化等明星公司在港上市。与此同时,美团点评和华兴资本也在进行路演。截至9月4日,港交所IPO听证会的内地企业多达78家,赴港高潮从夏季开始解除。另一方面,港股破浪正在蔓延。上市后,新经济公司二级市场表现不佳,包括小米在内的公司频频破发。上市后,代表公司盈科、有财天下猎和汇天下的股价分别下跌25.71%、15.61%和49%。这也没能阻止后来者的步伐。目前内地对IPO的监管审查越来越严格,窗口越来越紧,很多IPO公司背后的实现股东资本的诉求正在升温。政策相对宽松的香港市场可能是他们为数不多的选择之一。HKEx进行的一系列重大上市制度改革也在一定程度上影响了内地资本市场的政策储备和市场改革的进程。从证监会高级官员近期的公开声明和证监会8月31日对全国人大建议和CPPCC建议的回复内容来看,监管机构将加快机构准备金与海外资本市场尤其是香港市场的竞争。

香港市场正成为更多内地企业的上市选择。

9月3日,毛焰娱乐正式进入港交所IPO听证程序。

毛焰娱乐在港上市并非孤立事件。据《21世纪经济报道》统计,仅9月份以来,处于港股IPO听证会“处理”状态的内地公司就有不少于7家更新了公告。

前一个月,NEEQ也成为香港上市的项目池,多达11家NEEQ公司提交了香港上市申请。

分析师指出,一方面,内地企业赴港上市与内地IPO监管审查收紧、窗口收紧有关;另一方面,它源于许多IPO企业背后的股东资本变现需求。

新股发行规模的缩小推动了香港的上市浪潮

很多内地企业都在香港股市堆积如山。

据《21世纪经济报道》记者统计,截至2018年9月4日,HKEx IPO听证会的内地企业多达78家,自8月以来更新公告或招股说明书的多达28家。

在港股IPO的企业中有很多明星企业。9月3日晚,主要在网上购票的毛焰娱乐向HKEx提交IPO申请。

无独有偶,8月23日被港交所听到的内地互联网巨头美团点评,在9月初推出IPO路演。9月4日更新的招股书显示,美团点评2018年前四个月实现营收158.24亿元。元;9月3日,大型火锅连锁企业海底捞也通过了港交所的听证会。招股书显示,海底捞2018年上半年营收达到73.43亿元,同比增长54.40%。

一方面,mainland China收紧IPO审核政策可能是部分企业转行港股IPO的原因。

“大发审计委员会上任后,非常重视拟IPO公司的持续盈利能力,很多公司会因为各种原因被拒。”上海券商投行宝代表示:“相比之下,港股对企业的包容性更强,上市效率更快。”

据记者统计,今年以来沪深股市IPO规模确实有所萎缩。2018年前8个月,沪深两市共有77家首发公司,共募集资金1028.54亿元,两个数字分别下降74.76%和34.57%。

此外,mainland China首次公开募股的出席率也在进一步下降。数据显示,今年IPO上座率仅为50.66%,比去年的76.31%低25.65个百分点。

另一方面,内地企业纷纷在香港上市,这也与不同交易场所之间互通政策的推广有关。例如,据《21世纪经济报道》记者统计,仅8月份,包括纳尼亚、史圣大连、新东方在线在内的不少于11家新三板或前新三板企业向港交所提交上市申请。

这种趋势的背后是新三板市场和香港市场的相互合作。今年4月21日,根据国有股转让公司与香港联交所签署的《合作谅解备忘录》,双方欢迎对方符合条件的上市公司申请在本市场上市或挂牌,转股制度不设预审程序和特殊条件。

在信息披露方面,股份转让制度免除了上市公司在计划发行h股期间的停牌义务,但要求其及时披露重要信息。但记者发现,选择先退市再申报港股IPO的新三板公司还是比较多的。

事实上,香港市场政策预期的确定性和新三板市场流动性减弱也是新三板公司“用脚投票”的原因。

「香港市场的政策确定性相对较强。新三板融资难度更大,内地IPO易受市场因素和政策因素影响。”9月4日,一家拟在香港上市的新三板公司的秘书长表示,“但我们的上市诉求非常迫切。”

值得一提的是,HKEx给予某些行业的机构红利,也是很多内地公司争相港股的原因。

今年4月,新修订的《主板上市规则》和《新兴及创新产业公司上市制度》生效,重新界定了生物技术公司在HKEx主板上市的条件,为未通过主板财务资格测试的生物技术公司的上市申请预留了制度空间。

这项政策直接吸引了很多生物技术企业来申报。据《21世纪经济报道》记者统计,截至9月4日,有多达6家内地企业正在听证过程中,属于“医药、生物技术、生命科学”等行业,仅次于消费服务和软件服务行业。

清算要求正在升温

据《21世纪经济报道》记者报道,部分IPO公司选择这一次冲刺港股IPO,也与背后股东的变现诉求有关。

“目前经济下行压力不小,信贷环境没有得到很大改善。许多公司希望持有更多现金。尽快上市,可以让企业获得资金补充,香港市场在效率上可以做到这一点。”前述的世代保留表示法。

此外,IPO公司的部分机构股东也有强烈的退股需求。

“部分上市公司背后有部分基金股东,部分基金与公司签订了上市赌博协议。如果不能尽快完成上市以满足机构股东的要求,会对公司和创始股东产生一定的影响。”北京一家风险投资机构的负责人表示:“一些基金股东背后的资金也是通过产品发行筹集的。很多都设定了3+2、5+2等不同的期限,产品投资者的退出压力也很大。”

值得一提的是,许多公司可能有潜力在他们提议的首次公开募股背后推动大量资本。

比如刚开始申请的毛焰娱乐,刚通过听证会的美团评论,背后都有腾讯的投资,而复星的旅游则来自于复星的推动。

“公司上市还是和股东的资本运作安排有关。这次资本运作的目的有很多可能性。比如有的股东认为目前的市场估值更适合发行,有的股东希望通过上市来增强持股的公平性。值,让报表看起来更好。”前述的世代保留表示法。


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