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「600900长江电力」经济日报:适度放松股指期货的时机已经成熟

时间:2021-05-08 23:50:26作者:佚名

自2017年以来,A股市场总体平稳运行,市场波动明显减少,估值结构更加合理,投资者信心逐步恢复。从目前的情况来看,整个市场都有条件进一步推进以市场为导向的改革,并继续适度放宽股指期货。

统计数据显示,今年前8个月,上证综合指数上涨了8.29%,深证成指上涨了6.28%,市场主要股指稳步上涨。。从估值角度看,截至目前,上海证券交易所A股平均市盈率是17.99倍,深圳证券交易所A股平均市盈率是36.79倍,上海证券交易所A股平均市盈率是36.79倍。中小板和创业板的平均市盈率分别为42.87倍和51.74倍。整个市场的估值结构比以前有了很大的改善,整体市场估值也越来越合理。

从完善市场规则的角度来看,近两年来,在严格的监管和去杠杆化的环境下,证券市场主要集中在加强市场监管和重建信心,以及监管机构陆续完善了对两次融资,并购,定增,减持,停牌制度,投资者适宜性管理等方面的监督。一般而言,这些措施在清理证券市场的生态环境和恢复投资者信心方面发挥了作用。建立并加强了服务于实体经济发展的证券市场概念,一些投资者的长期担忧也受到监管限制。

由此看来,当前的A股市场正在逐渐摆脱2015年异常波动的负面影响,逐渐回归正常市场。这一成绩是在吸收2015年股市异常波动和2016年指数断路器机制经验教训的基础上取得的。改革,发展与稳定。这与雇主之间的关系和建立稳定市场环境的努力密不可分。

当然,资本市场不能撼动市场化,法治和国际化的改革方向。从目前的市场运作来看,市场环境相对稳定,投资者信心得到恢复。在一定程度上,它完全退出了应对市场危机而采取的暂时性限制措施,继续推动了证券市场的市场化改革,充分发挥了资本作用。市场服务于实体经济功能的条件。

从市场的临时措施来看,今年2月17日,股指期货的交易限制有所放宽。随着市场趋于稳定,应考虑在一段时间内逐步实现股指期货交易的完全规范化,以充分发挥其对冲功能,吸引更多机构资金进入A股。市场。

在推进以市场为导向的改革方面,当前新股发行的规范化已逐渐为市场所接受,市场的融资功能已经得到一些恢复。未来市场化改革的方向应该是逐步取消IPO定价窗口的指导,让市场确定IPO价格和发行节奏,并采用一种打破甚至失败发行的市场机制来强迫公司进行谨慎的定价并选择"发行"窗口。同时,要进一步完善退市制度,将新股发行的规范化与退市规范化相结合,使市场能够正常"代谢"。在并购重组方面,也要顺应实体经济对产业升级和经济结构调整的需要,进一步推进并购重组的市场化改革,加强对企业合并的信息披露和监管以及收购和重组。

必须强调的是,坚持以市场为导向的改革与加强监管之间没有矛盾。严格监管是市场健康发展和稳定的基础。在过去的两年中,我们实施了一系列措施,从固定增加,减少,信息披露,暂停交易和投资者适合性管理等方面加强监管。它们不是应对市场危机的临时措施,而是针对A股票市场上一些老问题的清算,这种监管只能加强而不是放松。

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